技术短期承压, 高低切换轮动加快

盘面回顾

周三沪指高开低走报4027.21点，涨幅0.01%，成交10289亿，指数继续守稳4000点；创业板指报3514.96点，跌幅1.22％。盘面上，仓储物流、医药、酒店餐饮、旅游、商业连锁、银行等板块涨幅居前，化工、传媒娱乐、公共交通、房地产、通信设备、石油等板块跌幅居前。两市74个股涨幅超9.8%，13个股跌幅超9.8%，上涨家数1841 VS 下跌家数3541，个股跌多涨少。周三主力资金净流出766.51亿元，资金净流入前三板块分别是：电网设备（+39.59亿）、化学制药（+21.33亿）、医药商业（+8.38亿）。

盘面分析

1、成交方面：周三沪深两市全天成交额2.42万亿，较上一个交易日放量315亿。这里出现放量不涨，说明短期多空分歧大了，市场或会面临震荡。不过当前流动性整体保持充裕，为市场提供支撑，下行空间有限。

2、技术走势：沪指周三收带上下影线纺锤小阴，显示4050点附近压力巨大。虽然收盘仍站在4000点整数关口及5日均线之上，但指数从3794点反击到周三的4050点，波段获利盘不小，同时下方还有两个缺口，仍需要警惕接下来会有震荡或回撤，不宜过度追涨。创业板指周三逼近3600点后快速下跌，属于典型的“高位巨震”，重点观察5日线的支撑，若跌破，存在回补下方缺口的可能。指数风向标仍是看“易中天”、宁德时代、东方财富等权重大票。

3、热点方面：周三盘面热点较为杂乱，市场呈现多题材切换轮动的格局。领涨板块的为创新药、商业航天、医药商业、电网设备等相对低位板块，锂矿、油气、房地产、化工等板块跌幅居前。具体分析如下——

医药板块逆势拉升，受《关于健全药品价格形成机制的若干意见》及“医药工业十五五规划”编制消息刺激，津药药业13天8板，哈药股份2连板，博瑞医药、金陵药业、鹭燕医药等13股涨停。逻辑在于，政策从“控费压价”转向支持“高水平创新药价值定价”，直接改善了行业盈利预期。虽然医药板块属于防御板块，但好在具备低位低估值优势，可在底部连续放量、交投相对活跃、业绩持续增长且市盈率偏低的品种中寻找做多的机会，如通化东宝、海正药业等。

商业航天方向连续走强，航天工程2天2板，飞亚达3天2板，神剑股份、华菱线缆等多股涨停。消息面上，4月下旬起，中国商业航天将进入可回收火箭密集验证窗口，核心催化来自长征十号乙预计于4月28日在文昌首飞并同步验证海上网系回收，以及朱雀三号遥二在二季度内再次冲刺一子级回收，单位发射成本降低有望加速商业化进程。这一方向主要还是围绕可回收火箭验证及低轨卫星组网建设的预期差做波段。

算力租赁概念反复活跃，利通电子6天3板，中嘉博创6天5板，协创数据、宏景科技大涨续创历史新高。消息面上，纽约数据提供商Ornn的数据显示，近几个月来，英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨。这块呈现的是强者恒强，按图施工即可。

下跌方面，锂电池概念集体调整，海科新源跌超12%，孚日股份跌停，华盛锂电跌超8%。算力硬件方向冲高回落，特发信息、新易盛、仕佳光子纷纷下挫。存储芯片概念走弱，大为股份触及跌停。对比一下，开始有部分资金从科技高位的向低位切换做防御，拉涨医药电力银行这些，更多是防御思路，与科技方向有明显的跷跷板效应。

操作策略

总体来看，周三A股呈现“放量滞涨、冲高回落、多题材切换轮动”的特征，显示指数这里再次进入震荡消化概率不低，理由有三：一是技术性超买与获利盘兑现。4月以来，创业板从3133涨到3599点，沪指从3871涨到4050点，都各自积累不少获利盘，技术性获利了结压力短期动能增强。二是财报季进入密集披露期。4月底之前将迎来年报和一季报的集中披露，个股业绩暴雷风险加大，部分资金选择在业绩明朗前保持观望，抑制了追高意愿。三是地缘风险边际钝化但仍存扰动。美伊谈判未来两天进入新一轮谈判，外部不确定性对市场情绪仍有扰动。

短期市场处于技术面压力区与消息面博弈期，策略上，虽然指数短期承压，但在流动性宽松和政策支持（AI科技）的背景下，市场并未全面转空，战术上做好震荡准备，中线战略上保持耐心，利用回调机会低吸一季报业绩超预期、且产业逻辑顺畅的品种。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

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